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我们估计这一趋势在2019年，至少在2019年上半年将会是延续的。在上述回顾中我们可以看到两个脉络，一是金融和实体去杠杆中所伴随的问题，最突出的是“信用二元化”和民企、中小企业融资难，以及相对于名义增长率来说基建的过低增长；二是贸易摩擦带来的外部环境的明显变化，以及由此带来的“六稳”压力。这两个脉络下的经济状况仍目前没有实质性变化。所以我们估计从去杠杆向稳杠杆转变的趋势，在2019年尤其是2019年上半年将会是延续的。

新疆交建今日直接以涨停价位开盘，前期买入的大部分短线筹码此时已保有20%以上的巨额浮盈，可以轻松地在二级市场进行抛售。第三，新疆交建在六连板后，公司估值已明显偏离行业平均值。截至上周五收盘，新疆交建PE（TTM）已经达到70倍，而同属土木工程建筑业，且市值相近的公司中，上海建工、隧道股份、中国化学等估值均在15倍以下。

就债券市场而言，再次提示，利率债中短期仍面临调整风险，增厚收益主要通过增配转债和适当下沉信用资质。美债期限利率倒挂，土耳其货币危机牵动人心；而国内企业营收增速和价格涨幅回落，但有积极财政托底、货币环境保驾护航。二季度宏观环境错综复杂，招商银行研究院资本市场研究所所长刘东亮、招商证券首席宏观分析师谢亚轩和长江证券首席宏观债券分析师赵伟等认为，权益资产目前正从政策底转向盈利底。政策底在2018年11月出现，1月上旬基本确认。盈利底的确认需要观测政策何时见效：主要体现在量价两个方面，即经济增速底部和PPI底部的确认。

然后我们就分为了三种情况进行测算，高风险的情况下，中风险和低风险分别采用不同的指标情况下我们可能面临多大的信贷类资产的风险。这是出于什么样的考量？因为我们在实际的评级工作中也问了不同的银行客户，说你们非标投资大概是什么样的客户结构、行业结构，从大行到城商行、股份制行我们都有问这个问题，大家的答案是非常不一样的，有一些客户就说我们这块可能更多的是政府融资平台类的资产。这部分资产其实相当于它的风险是比较低的。所以，我们采用的低风险的比率是用了公开市场债券的违约率，剔除掉国债、政策性金融债和地方政府债的规模来测算的，这是低风险。

所以，从市场热点演化角度看，新疆交建可被看作是风范股份的跟风品种，而风范股份连板趋势在上周五已遭终结，今日更是一度跌停。第二，从技术面看，新疆交建在此前六连板过程中并未呈现良好的量价齐升态势。特别是在上周五的第6个涨停时，全天成交额仅为3.81亿元，创该股上市开板后的最低量。

所以我们能在各类更新传闻中看到，AirPods 的更新款在声音上应该不会有太大变化，苹果在未来要投入的应该是跟健康、交互相关的东西。早在 2017 年，苹果申请了一项跟 AirPods 相关的功能专利。这个功能给 AirPods 带来了一个类似‘助听器’的功能，通过耳机放大，让佩戴者获得更加清晰的声音。这项功能也在 2018 年 6 月通过 iOS 12 的系统更新投放到用户手上，那就是 Live Listen 功能。